2021年初,美国各地数以百万计的普通人开始以数十美元、数百美元或数千美元的增量购买这家衰落的视频游戏商店GameStop的股票。金融专家嘲笑他们的投资,因为该商店的基本面很差。但群众的集体行动证明其震撼力出奇地强大:他们将GameStop的价格从不到3美元推高至2021年1月底的483美元,导致做空它的对冲基金损失数十亿美元。
近3年后,新电影《傻钱》试图对这一奇怪的事件进行戏剧化处理并给予解释。保罗·达诺扮演基思·吉尔,一位交易员和直播主,他在Reddit社区Wall Street Bets上对该股票的全力支持催生了围绕“表情包股票”的运动:那些由社交媒体热情推动价格飙升的资产。塞思·罗根、皮特·戴维森和美国·费雷拉都扮演了在疫情肆虐期间陷入狂热的各种角色。
《傻钱》将GameStop热潮描绘为美国金融的一个转折点,普通人(即散户投资者)成功夺回了华尔街的权力,并在美国金融体系中取得了主动权。专家告诉TIME,虽然这场狂热确实改变了投资和金融知识的许多重要动态,但其遗产是多方面的,并不像电影所暗示的那样凯旋。
经济分析师兼内容创作人Kyla Scanlon说:“整个GameStop的事情:他们输了。”“打败股市非常困难。”
为配合电影的发行,TIME探讨了GameStop和表情包股票热潮对金融世界各个方面的影响。对于不熟悉这场风波的演变过程的人,本文包含《傻钱》的轻微剧透。
普通交易者的崛起
GameStop的第一个不可否认的影响:它激发了美国各地许多此前从未关心或理解股市的人的想象力。股票交易的大部分仍由专业交易员完成,其中许多人在华尔街。看到GameStop股票的上涨给了新手一个动力,让他们在Robinhood和TD Ameritrade等平台上开设经纪账户,让他们可以轻松参与一个此前似乎难以触及的庞大金融系统。
这些新晋交易员还在Reddit的r/WallStreetBets子论坛和Stocktwits(一家金融主题社交媒体公司,后来增加了用户买卖股票的功能)上聚集。当GameStock热潮爆发时,Stocktwits不得不将其基础设施扩大10倍,才能保持服务器的运行。首席执行官Rishi Khanna说。
Khanna说,Stocktwits上的活动自此以来已下降了一半。r/WallStreetBets上的活动现在只是疯狂时期的一小部分。到2022年12月,一位市场评论员将表情包股票描述为“早已过时”,将它们比作Soulja Boy和Macarena等过时之物。
但Khanna说,Stocktwits仍然比2020年增长了四倍,每天仍有数十万活跃用户使用该网站分享信息和预测。一位摩根大通策略师估计,今年2月散户交易者仍占市场订单的23%,这接近创纪录的高位。
“我确实认为心态发生了永久性的改变,”Khanna说。“那些留在市场上的人一直在学习。”
挣扎的公司反弹
过去,对冲基金做空一只股票(即押注它失败)可能意味着一家艰难经营的公司的末日宣言。但在表情包股票狂热期间,散户交易者能够阻止或至少延缓几家可能否则被对冲基金吞噬的公司的消亡。GameStop能够避免破产,要感谢r/WallStreetBets的支持——今年3月,该公司实现了自2021年以来的首个季度利润。
电影院公司AMC在2021年1月也面临破产的边缘,这时大批狂热粉丝向其股票注入了急需的资本,当时由于疫情,大多数电影院都关闭了。由于股票成为表情包,该公司能够巩固其资产负债表、减少债务并扩大其内容和食品选择。自那以后,AMC的股票一直在疯狂波动,最近在公司执行了一项冒险的股票拆分后暴跌。但如果没有散户投资者,该公司可能根本无法走到这一步。
这两家曾经引领娱乐业的公司的反弹推翻了一个长期以来的观点,即个人投资者在机构基金面前对股市毫无影响。这场狂热表明,一群大卫团结在一起可以拯救一块受喜爱的文化,同时也严重伤害了歌利亚(在这种情况下,歌利亚是Melvin Capital,它押注GameStop的下跌,损失数十亿美元并在2022年倒闭)。这场狂热还强化了股票虽可能部分从业绩数据中获取价值,但它们实际上没有“真实”或基本价值,而是受市场情绪的很大影响。
Scanlon说:“从每种意义上说,股票与基本面完全脱节。”“有趣的是,如果你相信某件事,它就会发生。所以这变得更加明显。”
但散户交易者不一定在赢
尽管《傻钱》突出了GameStop热潮的大赢家,但许多在高点买入的人损失了成千上万美元。
Scanlon说:“人们对该做什么了解不足。”“他们会在论坛上发帖,然后损失大量资金。一次又一次地损失大量资金后,你就没有更多的钱可以损失了。”
Khanna说:“交易的公理是它通常是一个亏损的过程。”“不要过度交易;不要因为看到新闻就进进出出。2021年的错误是人们只是认为‘一切总是继续上涨,永远不会下跌’。”
金融误信息的传播因社交媒体金融意见领袖的兴起而加剧,他们能够在TikTok等平台上找到新奇的听众。福布斯顾问今年的一项研究发现,80%的千禧一代和Z世代从社交媒体获得过财务建议。其中一些建议合理且出于良好意图。
但尽管Scanlon本人试图以自己的视频反击信息泛滥,她说不良信息仍在有偏见的行为者传播。“每个人都非常担心主流媒体,但现在每个人都可以说任何他们想说的,没有人会检查。”
“交易一般是亏损过程,”Khanna说。“不要过度交易;不要因为看到新闻就进进出出。2021年的错误是人们只是认为‘一切总是继续上涨,永远不会下跌’。”
金融误信息的传播因社交媒体金融意见领袖的兴起而加剧,他们能够在TikTok等平台上找到新奇的听众。福布斯顾问今年的一项研究发现,80%的千禧一代和Z世代从社交媒体获得过财务建议。其中一些建议合理且出于良好意图。
但尽管Scanlon本人试图以自己的视频反击信息泛滥,她说不良信息仍在有偏见的行为者传播。“每个人都非常担心主流媒体,但现在每个人都可以说任何他们想说的,没有人会检查。”